रॉबर्ट हमादा ने पूंजीगत संपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल और मोदिग्लिआनी और मिलर पूंजी संरचना सिद्धांतों को मिलाकर हमाडा समीकरण बनाया। एक फर्म के लिए दो प्रकार के जोखिम हैं: वित्तीय और व्यवसाय। व्यवसाय जोखिम फर्म के लिए अनलेवरेड बीटा से संबंधित है; वित्तीय जोखिम लीवरेड बीटा को संदर्भित करता है। एक बेवक्त बीटा शून्य ऋण मानता है। हमडा समीकरण बताता है कि जब कोई फर्म अपना कर्ज बढ़ाती है, तो वित्तीय लाभ भी फर्मों के जोखिम को बढ़ाता है और बदले में, इसका बीटा। लीवरेड बीटा की गणना अनलेव्ड बीटा, टैक्स रेट और डेट-टू-इक्विटी अनुपात के आधार पर की जा सकती है।
कंपनी के बारे में निम्नलिखित जानकारी जुटाएं: बेवजह बीटा; कर दर; और ऋण-से-इक्विटी अनुपात (संसाधन देखें)। फर्म के स्थान और आकार के आधार पर कर की दर भिन्न होती है। आपको कर की दर का अनुमान लगाना चाहिए।
ऋण-से-इक्विटी अनुपात को 1% कर की दर से गुणा करें, और इस राशि में 1 जोड़ें। उदाहरण के लिए, 26.2 प्रतिशत की कर दर, 1.54 का ऋण-इक्विटी अनुपात और 0.74 का बीटा, परिणामी मूल्य 2.13652 (1.54 गुना (1 -40)) + 1) है।
लीवरेड बीटा प्राप्त करने के लिए बेवजह बीटा द्वारा चरण 3 में राशि को गुणा करें। ऊपर के उदाहरण में, लीवरेड बीटा 1.58 (2.13652 गुना 0.74) होगा।