विषय
सुरक्षा बाजार रेखा (SML) पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) का एक चित्रमय प्रतिनिधित्व है, जो स्टॉक मूल्य में जोखिम और वापसी के बीच संबंध का एक मूल अनुमान है। एसएमएल का आकलन करके और किसी शेयर के वास्तविक ऐतिहासिक रिटर्न से इसकी तुलना करके, निवेशक को यह समझ में आ सकता है कि भविष्य के प्रदर्शन के बारे में निवेशकों की धारणाओं के आधार पर शेयर का मूल्यांकन किया गया है या नहीं। यदि SML लाइन के नीचे रिटर्न लगातार होता है, तो वह स्टॉक बढ़ने की उम्मीद है, और यदि रिटर्न लगातार लाइन से ऊपर है, तो वह स्टॉक गिरावट के कारण है। किसी विशेष स्टॉक के लिए एसएमएल को रेखांकन करने से स्टॉक की गणना "बीटा" की आवश्यकता होती है, जो कि बाजार के समग्र प्रदर्शन का कितना बारीकी से पालन करता है। 1 से अधिक बीटा के साथ एक शेयर बाजार को बेहतर बनाता है, और 1 से कम बीटा का मतलब है कि यह बाजार को कमजोर कर देता है।
बीटा की गणना करें
Microsoft एक्सेल या अन्य समान स्प्रेडशीट सॉफ़्टवेयर खोलें।
उन सभी महीनों की सूची दें जिनके लिए आपके पास कॉलम ए में रिटर्न डेटा है आपके पास जितने अधिक महीने होंगे, आपका अनुमान उतना ही अधिक ठोस होगा। पांच साल महत्वपूर्ण निश्चितता के लिए एक मानक संख्या है।
स्तंभ बी में, दशमलव के रूप में व्यक्त किए गए रिटर्न टाइप करें, उदाहरण के लिए, 12 प्रतिशत का रिटर्न सेल में "0.12" के रूप में टाइप किया जाना चाहिए।
कॉलम सी में समग्र शेयर बाजार का रिटर्न टाइप करें। ऐसा सूचकांक चुनें जो पूरे बाजार का प्रतिनिधित्व करने के लिए आपकी सुरक्षा के लिए सबसे अधिक प्रासंगिक हो। उदाहरण के लिए, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज पर सूचीबद्ध स्टॉक के लिए, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज का उपयोग करें।
सेल D1 में निम्न सूत्र टाइप करें: "= COVAR (B1: BXX, $ C $ 1: $ C $ XX) _COUNT (B1: BXX) / ((COUNT (B1: BXX) -1) _VAR ($ C1: $ CXX) )) "प्रति माह" XX को उस पंक्ति की संख्या के साथ बदलें जहां आपका मासिक रिटर्न डेटा समाप्त होता है, जो कि 60 वर्ष का होगा यदि आपने ठीक पांच साल के डेटा का उपयोग किया है। इस सेल का परिणाम आपके सुरक्षा बीटा होगा।
SML रेखांकन
वापसी की जोखिम-मुक्त दर का अनुमान लगाएं और इसे सेल ई 2 में टाइप करें। यह वह रिटर्न है जिसे आप "जोखिम-मुक्त" सुरक्षा में निवेश करेंगे, जैसे कि यू.एस. ट्रेजरी बिल।ध्यान रखें कि "जोखिम-मुक्त" का मतलब बहुत कम जोखिम है, क्योंकि कोई भी निवेश पूरी तरह से जोखिम के बिना कभी नहीं हो सकता है। इस उदाहरण के उद्देश्य के लिए, जोखिम मुक्त दर का 3 प्रतिशत (0.03) का उपयोग करें।
भविष्य के बाजार रिटर्न का अनुमान लगाएं और सेल ई 3 में टाइप करें। यह बीटा गणना या केवल बाजार और अर्थव्यवस्था के अपने ज्ञान के आधार पर एक शिक्षित अनुमान से डेटा का उपयोग करके पिछले बाजार रिटर्न पर आधारित हो सकता है। इस उदाहरण के प्रयोजन के लिए, 8 प्रतिशत (0.08) के अपेक्षित बाजार रिटर्न का उपयोग करें।
सेल डी 2 में नंबर 0 और सेल डी 3 में नंबर 1 टाइप करें। ये क्रमशः जोखिम-मुक्त निवेश और कुल बाजार निवेश के बीटा का प्रतिनिधित्व करते हैं। परिभाषा के अनुसार, जोखिम के बिना निवेश हमेशा शून्य का बीटा वहन करता है, और पूरे बाजार में निवेश हमेशा एक का बीटा वहन करता है।
E1 में निम्न सूत्र टाइप करें: "= (E3-E2) * D1"। यह SML लाइन का ढलान उत्पन्न करता है और स्टॉक की अपेक्षित वापसी उत्पन्न करने के लिए इसे आपके स्टॉक बीटा से गुणा करता है।
ई 1 से ई 3 तक कोशिकाओं को हाइलाइट करें, फिर "चार्ट" मेनू चुनें और "लाइन" पर क्लिक करें। यह Y- अक्ष पर रिटर्न और X- अक्ष पर बीटा के साथ एक सुरक्षा बाजार रेखा बनाता है।